聚積Q1匯損沖擊獲利，全年營收估年增10-12%

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2017-04-17

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　　聚積2017年第一季雖為傳統(tǒng)營運最淡季，但因出貨量持續(xù)上揚，帶動營收年增逾一成，不過法人分析，因人民幣占營收比重偏高，且在第一季對臺幣貶值幅度大，照明產(chǎn)品，法人預(yù)估，節(jié)能與環(huán)保，將影響該季毛利率下滑至約30-31%，業(yè)外匯損估達1000萬元（新臺幣，大功率led照明， led室內(nèi)照明，下同），店鋪照明，約影響EPS 0.3元。公司今年受惠大陸市場對小間距LED顯示屏需求仍強，市場年增幅45-50%，預(yù)估今年公司出貨量可年增逾兩成，設(shè)計，惟因產(chǎn)品單價受市場削價競爭影響、降幅大，LED燈管，預(yù)估今年營收年增約10-12%。

　　聚積為IC設(shè)計公司，口碑，產(chǎn)品主要為LED驅(qū)動IC，應(yīng)用端以顯示屏為主，其他應(yīng)用包括建筑照明、TV背光以及一般照明。終端應(yīng)用占營收比重為：顯示屏約占90%、LED照明約占10%。公司從2014年專注于超密顯示屏幕、小間距(pitch(間距)<3mm)產(chǎn)品，目前利基型產(chǎn)品(其中小間距占6-7成)占合并營收比重約七成。公司出貨以大陸市場為主，占營收達75%。

　　聚積持續(xù)受惠大陸市場對小間距顯示屏幕的需求提升，ROSH認證，出貨量上揚，商業(yè)照明燈具，帶動第一季雖為傳統(tǒng)營運最淡季，但營收達6.1億元、季減0.42%、年增13.33%。不過由于人民幣占營收比重偏高，且在第一季貶值幅度大，法人預(yù)估，將影響該季毛利率下滑至約30-31%，業(yè)外匯損估達1000萬元，約影響EPS 0.3元。

　　增逾兩成，大陸地區(qū)其他競爭廠商亦紛紛投入，并降價搶市，使產(chǎn)品價格有壓，產(chǎn)品單價降幅大，預(yù)估今年聚積整體價格降約15%、但在大陸地區(qū)價格降幅則達20-25%。法人表示，以去年公司IC出貨量約9億顆來看，今年整體出貨量可提升兩成以上，工程照明，店鋪照明，但因產(chǎn)品單價下滑， led亮化工程公司，使全年營收年增幅估約10-12%。

　　由于第二、三季將進入公司營運旺季，法人看好后續(xù)營運走高，惟提醒聚積目前在大陸市場市占率約35-40%，商業(yè)照明燈具，今年目標要維持4成以上市占率為主，以維持公司競爭力，銷售策略將“以量制價”，恐影響毛利率表現(xiàn)，預(yù)期今年毛利率區(qū)間約在31-34%，力拚維持去年水準。

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